A航運(yùn)市場(chǎng)分類和要素

航運(yùn)集裝箱市場(chǎng)在貿(mào)易中占重要地位，全球集裝箱市場(chǎng)發(fā)展迅速，目前集裝箱貿(mào)易總量已達(dá)2.01億TEU.2020年年初，航運(yùn)市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪大幅上漲，但是2022年下半年供給過(guò)剩疊加海外需求疲軟，導(dǎo)致航運(yùn)集裝箱市場(chǎng)進(jìn)入大幅下行區(qū)間。本文通過(guò)梳理航運(yùn)集裝箱市場(chǎng)現(xiàn)狀，并對(duì)后市進(jìn)行展望。

航運(yùn)市場(chǎng)又稱海運(yùn)市場(chǎng)，海上運(yùn)輸具備明顯的成本優(yōu)勢(shì)。目前，全球海運(yùn)運(yùn)量占比超過(guò)全球貿(mào)易運(yùn)輸總量90%，遠(yuǎn)高于航空、鐵路等運(yùn)輸方式，對(duì)全球貿(mào)易起到重要作用。

【資料圖】

狹義的航運(yùn)市場(chǎng)，是指為海上運(yùn)輸提供船舶的船舶所有人與需要船舶運(yùn)輸?shù)呢浄交蛐枰皬氖聽(tīng)I(yíng)運(yùn)的承租人進(jìn)行船舶運(yùn)輸交易的市場(chǎng)，即船舶與貨物供求交易市場(chǎng)。廣義的航運(yùn)市場(chǎng)，不僅包括上述市場(chǎng)，還包括與上述市場(chǎng)相互影響、相互作用、相互依存且不能單獨(dú)存在的船員勞務(wù)市場(chǎng)、航運(yùn)信息市場(chǎng)、航運(yùn)金融市場(chǎng)、船舶買賣市場(chǎng)、造船市場(chǎng)、拆船市場(chǎng)、修船市場(chǎng)等。

根據(jù)運(yùn)輸貨物的形態(tài)不同，國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)可以分為干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)、油輪運(yùn)輸市場(chǎng)和集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)。按照運(yùn)輸組織方式的不同，國(guó)際航運(yùn)可以分為班輪運(yùn)輸(定期船運(yùn)輸)和租船運(yùn)輸(不定期船運(yùn)輸)。其中，干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)主要運(yùn)輸?shù)纳唐窞榈V石、煤炭、鋼材、糧食等原材料以及一些小宗散貨，主力船型為載重噸數(shù)超過(guò)10萬(wàn)噸的好望角型，運(yùn)力占比約39%，巴拿馬型和超靈便型船分別占總運(yùn)力的25%、24%。油輪運(yùn)輸主要負(fù)責(zé)原油與成品油的航運(yùn)，主力船型為載重超過(guò)20萬(wàn)噸的超大型船，運(yùn)力占比約39%，載重為1萬(wàn)—5.5萬(wàn)噸的小型油輪也占總運(yùn)力的約22%。而集裝箱運(yùn)輸則主要負(fù)責(zé)消費(fèi)品、家居用品、工業(yè)品、消費(fèi)電子等成品商品的國(guó)際運(yùn)輸，相比于干散貨運(yùn)輸和油輪運(yùn)輸，集裝箱航運(yùn)以可運(yùn)載的TEU量作為運(yùn)載量的主要計(jì)量單位。其中，TEU指的是20英尺的標(biāo)準(zhǔn)集裝箱，集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的主力船型為新巴拿馬型船，其載貨量為8k—17k/TEU，運(yùn)力占比約41%，載貨量為3k—8k/TEU的中型船運(yùn)力占比約27%。

此外，航運(yùn)市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括航運(yùn)服務(wù)的需求方、航運(yùn)服務(wù)的供給方以及交易對(duì)象即航運(yùn)服務(wù)。其中，航運(yùn)服務(wù)的需求方是指需要尋找船舶將貨物跨國(guó)界運(yùn)往目的地的貨主，包括生產(chǎn)商、貿(mào)易商、經(jīng)紀(jì)人、政府等。航運(yùn)服務(wù)的供給方是指擁有船舶，按照貨主要求，從事跨國(guó)界運(yùn)送貨物的船舶運(yùn)輸企業(yè)。航運(yùn)服務(wù)則是指運(yùn)用海上運(yùn)輸手段，將某一件或某一批貨物從一國(guó)(地區(qū))運(yùn)至另一國(guó)(地區(qū))。

B集裝箱市場(chǎng)運(yùn)輸情況

集裝箱運(yùn)輸以及班輪運(yùn)輸簡(jiǎn)介

集裝箱指的是具有一定強(qiáng)度、剛度和規(guī)格專供周轉(zhuǎn)使用的大型裝貨容器。集裝箱運(yùn)輸?shù)膬?yōu)勢(shì)在于使用集裝箱轉(zhuǎn)運(yùn)貨物，可直接在發(fā)貨人的倉(cāng)庫(kù)裝貨，運(yùn)到收貨人的倉(cāng)庫(kù)卸貨，中途更換車、船時(shí)無(wú)須將貨物從箱內(nèi)取出換裝，大大減少了由于裝卸貨帶來(lái)的效率浪費(fèi)。集裝箱以制造材料分類，可分為鋼材料集裝箱、鋁合金材料的集裝箱、玻璃鋼材質(zhì)集裝箱、木質(zhì)材料集裝箱以及不銹鋼材料集裝箱等。國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的集裝箱共有3個(gè)系列和13種規(guī)格。其中，海上集裝箱運(yùn)輸采用最多的是IAA型(40英尺)和IC型(20英尺)。

集裝箱運(yùn)輸即是以集裝箱為載體，將貨物集合組裝成集裝單元，以便在現(xiàn)代流通領(lǐng)域內(nèi)運(yùn)用大型裝卸機(jī)械和大型載運(yùn)車輛進(jìn)行裝卸、搬運(yùn)作業(yè)和完成運(yùn)輸任務(wù)，更好地實(shí)現(xiàn)貨物“門到門”的一種運(yùn)輸方式。集裝箱運(yùn)輸模式包括海上、鐵路、公路運(yùn)輸?shù)取Ｄ壳?，海上運(yùn)輸占據(jù)了國(guó)際集裝箱運(yùn)輸?shù)闹鲗?dǎo)地位，是國(guó)際貿(mào)易貨物運(yùn)輸最重要的運(yùn)輸方式。

集裝箱運(yùn)輸普遍為班輪運(yùn)輸，其顯著特點(diǎn)為固定航線、固定港口、固定船期、按箱收費(fèi)。班輪運(yùn)輸公司預(yù)先制定好時(shí)間表，班輪在實(shí)際運(yùn)輸中按照預(yù)先制定的航線，并依據(jù)港口掛靠的預(yù)定順序，在班輪運(yùn)輸公司執(zhí)行的航線上的港口之間運(yùn)輸貨物，計(jì)價(jià)模式通常為按箱計(jì)費(fèi)。班輪運(yùn)輸?shù)膮⑴c方主要包括貨主(托運(yùn)人)、貨代、船代、班輪公司(船東)，運(yùn)價(jià)構(gòu)成包括按箱算的基本運(yùn)費(fèi)以及各類附加費(fèi)。

相較于租船運(yùn)輸，班輪運(yùn)輸?shù)膬?yōu)勢(shì)在于適用于一般雜貨運(yùn)輸，通常只要集裝箱班輪上有剩余艙位，任何數(shù)量的貨物都可以運(yùn)輸，較為靈活。船期、掛靠港口以及航線固定，艙位價(jià)格公開(kāi)透明，無(wú)須進(jìn)行過(guò)多討價(jià)還價(jià)，其可見(jiàn)性有利于承托雙方進(jìn)行貿(mào)易。同時(shí)，各項(xiàng)手續(xù)基本由承運(yùn)人負(fù)責(zé)，對(duì)托運(yùn)人而言較為便利，節(jié)約相關(guān)手續(xù)成本。

全球集裝箱海運(yùn)市場(chǎng)發(fā)展迅速

全球集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)發(fā)展迅速，2022年全球集裝箱貿(mào)易總運(yùn)量已達(dá)2.01億TEU.世界集裝箱海運(yùn)航線以東西航線和內(nèi)貿(mào)航線為主。其中，最重要的航線是東西方向的遠(yuǎn)東—?dú)W洲、地中海航線、遠(yuǎn)東—北美航線(跨太平洋航線)和北美—?dú)W洲、地中海(跨大西洋航線)航線；我國(guó)對(duì)外貿(mào)易最重要的航線是亞歐航線和亞洲—北美航線。

據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，東西航線在跨洋航線中運(yùn)量占比最高，約占集運(yùn)貿(mào)易總量的40%。其中，跨太平洋(遠(yuǎn)東—北美)航線2022年運(yùn)量約為2203萬(wàn)TEU，約占11.01%；遠(yuǎn)東—?dú)W洲航線2022年總運(yùn)量1531萬(wàn)TEU，約占7.65%。2019—2021年，國(guó)內(nèi)外供需錯(cuò)配，推動(dòng)集運(yùn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，2022年下半年后市場(chǎng)縮量進(jìn)入下行區(qū)間。

集裝箱運(yùn)量的波動(dòng)呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性規(guī)律，通常2月、4月、9月為相對(duì)低點(diǎn)，3月、5月、8月、10月為相對(duì)高點(diǎn)，這與作為主要商品出口國(guó)的中國(guó)以及作為商品主要進(jìn)口國(guó)的歐美國(guó)情帶來(lái)的季節(jié)性供需變化有關(guān)。此外，全球集運(yùn)市場(chǎng)也呈現(xiàn)東西向不對(duì)稱的特點(diǎn)，東—西向集裝箱運(yùn)量顯著高于西—東向運(yùn)量。同時(shí)，東—西向航線運(yùn)量呈現(xiàn)與全球總運(yùn)量相似的季節(jié)性波動(dòng)，這是因?yàn)樵撓蚝骄€即是以中國(guó)為出口國(guó)、以歐美為進(jìn)口國(guó)的主要航線，與全球貨物主要流向基本一致。而西—東向航線運(yùn)量波動(dòng)則相對(duì)穩(wěn)定，不呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性波動(dòng)。

集裝箱運(yùn)力方面，目前全球集裝箱船運(yùn)力約2580.27萬(wàn)TEU，運(yùn)力年化增長(zhǎng)率約4.06%。其中，用于大西洋航線的集裝箱船運(yùn)力為17.20萬(wàn)TEU，用于太平洋航線的集裝箱船運(yùn)力為66.55萬(wàn)TEU，用于亞歐航線的集裝箱船運(yùn)力為44.58萬(wàn)TEU.2015—2022年，全球集裝箱船運(yùn)力整體呈現(xiàn)平穩(wěn)向上的趨勢(shì)，經(jīng)歷2020—2021年急劇上漲的行情后，短期上游集裝箱船造船訂單增量較大。因此，在2022年下半年后出現(xiàn)集裝箱過(guò)剩的情況。

我國(guó)主要港口集裝箱吞吐量大

我國(guó)作為全球第一的出口國(guó)，海運(yùn)市場(chǎng)高度活躍，主要港口集裝箱吞吐量較大，相關(guān)部門發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)沿海集裝箱吞吐量月均值約為2530萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱(TEU)。我國(guó)加入WTO以來(lái)，沿海港口集裝箱吞吐量持續(xù)增長(zhǎng)，只有2008—2009年金融危機(jī)與2020年年初同比呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其余時(shí)間集運(yùn)市場(chǎng)基本維持平穩(wěn)擴(kuò)張。

上海港為我國(guó)集裝箱吞吐量最大的沿海港口，2022年總吞吐量為4728萬(wàn)TEU，寧波港為第二大集裝箱吞吐港，2022年吞吐量為3336萬(wàn)TEU.上海港從2001年以來(lái)一直為國(guó)內(nèi)最大的沿海集裝箱吞吐港口，而寧波港發(fā)展迅速，近兩年逐漸超越深圳港成為第二大港。

C后市展望

2022年年底，航運(yùn)市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪大幅上漲，但是運(yùn)價(jià)持續(xù)回調(diào)，供給過(guò)剩疊加海外需求疲軟刺激航運(yùn)市場(chǎng)進(jìn)入大幅下行區(qū)間。集裝箱運(yùn)價(jià)已經(jīng)持續(xù)半年左右連續(xù)下跌，今年以來(lái)運(yùn)價(jià)下跌幅度放緩，美西線價(jià)格已基本企穩(wěn)。最新一周SCFI綜合指數(shù)報(bào)收于995.16點(diǎn)，環(huán)比繼續(xù)回落1.16%；上?！?dú)W洲運(yùn)價(jià)為925美元/TEU，環(huán)比回落3.75%；上?！牢鬟\(yùn)價(jià)為1293美元/TEU，環(huán)比回落5.14%；上?！罇|運(yùn)價(jià)為2553美元/TEU，環(huán)比回落5.65%。2022年上半年之前，在航運(yùn)能力緊張、急于補(bǔ)充庫(kù)存的情況下，下游簽訂的貨運(yùn)合同都偏高價(jià)，進(jìn)入快速下行市場(chǎng)后，即期運(yùn)價(jià)不斷跌破長(zhǎng)協(xié)價(jià)。

從需求市場(chǎng)來(lái)看，每年三季度通常為航運(yùn)市場(chǎng)的傳統(tǒng)旺季，歐美零售商和制造商通常會(huì)提前預(yù)定庫(kù)存和原材料，為年底的圣誕假期做準(zhǔn)備。然而，2022年下半年，貨代反映訂單量?jī)r(jià)都大幅下滑，需求明顯較往期疲軟，目前仍未見(jiàn)拐頭跡象。當(dāng)前，我國(guó)出口金額同比下降9.9%，出口美國(guó)和歐洲的當(dāng)月同比分別下滑19.51%和15.52%。在高通脹環(huán)境下，國(guó)際發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍實(shí)施收緊政策，全球流動(dòng)性緊縮，且此前海外貿(mào)易商經(jīng)歷多輪物資采購(gòu)，各大零售超市也加緊備貨，目前庫(kù)存量仍偏高，今年新訂單需求相應(yīng)減少。

運(yùn)力供給相對(duì)平穩(wěn)，但是短期航運(yùn)聯(lián)盟也通過(guò)大量取消航次、增加空白航行來(lái)控制集運(yùn)市場(chǎng)供給量，應(yīng)對(duì)短期低需求不佳的市場(chǎng)。目前，上游集裝箱船市場(chǎng)訂單量減少，集裝箱船在手訂單規(guī)模約742.39萬(wàn)TEU，占集裝箱總運(yùn)力規(guī)模的28.77%，船舶交付疲軟，船舶閑置比例相對(duì)穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)船舶市場(chǎng)活躍度偏穩(wěn)，美國(guó)港口吞吐量下滑明顯，全球港口交通持續(xù)改善，港口擁堵運(yùn)力約825萬(wàn)TEU，同比下滑2.2%，擁堵運(yùn)力占所有船隊(duì)運(yùn)力的31.94%，港口擁堵情況已有明顯緩解，向2020年前的均值回歸。不過(guò)，近期受需求疲弱和集裝箱產(chǎn)量增加的影響，國(guó)內(nèi)空箱壓港情況較為嚴(yán)重。

整體而言，近期運(yùn)價(jià)仍延續(xù)下跌，跌幅相對(duì)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)空箱壓港情況加劇。目前，在海外高通脹弱需求的環(huán)境下，上半年需求都難有起色，但是運(yùn)價(jià)整體已經(jīng)處在成本支撐區(qū)，短期繼續(xù)下跌空間也比較有限。后續(xù)關(guān)注航運(yùn)聯(lián)盟運(yùn)力控制舉措，三季度后關(guān)注美國(guó)零售消費(fèi)和庫(kù)存比的變化趨勢(shì)。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）