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昨日，農(nóng)產(chǎn)品板塊氛圍悲觀、整體走弱，其中，紅棗期貨主力2305合約在開(kāi)盤后出現(xiàn)跳水，并維持弱勢(shì)運(yùn)行，截至收盤，大跌逾3%，收于10285元/噸，回吐上周全部漲幅。

“昨日紅棗開(kāi)盤后迅速減倉(cāng)下行，期價(jià)跌幅較大，回到前期窄幅振蕩的平臺(tái)附近。現(xiàn)貨方面沒(méi)有明顯的利空消息，可能還是與農(nóng)產(chǎn)品板塊整體調(diào)整有關(guān)，再加上商品面臨3月交割，強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)交替主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，商品整體波動(dòng)較大?！焙孟肽阄锂a(chǎn)有限公司紅棗高級(jí)分析師吳云玲說(shuō)。

在方正中期期貨研究院院長(zhǎng)王駿看來(lái)，紅棗盤面大跌有兩方面因素：一是紅棗季節(jié)性消費(fèi)旺季步入尾聲，3月份紅棗將步入淡季；二是期貨價(jià)格升水現(xiàn)貨，套保交割利潤(rùn)豐厚，倉(cāng)單和倉(cāng)單預(yù)報(bào)數(shù)量增加，對(duì)盤面價(jià)格產(chǎn)生一定實(shí)盤壓力。

事實(shí)上，紅棗期貨上市四年來(lái)，紅棗期現(xiàn)套保利潤(rùn)相對(duì)穩(wěn)定，近兩年現(xiàn)貨商和期現(xiàn)公司參與期貨交割的比例不斷提升，2022年交割量突破10萬(wàn)噸，龐大的交割壓力促進(jìn)期現(xiàn)加速回歸。據(jù)一德期貨生鮮品事業(yè)部介紹，當(dāng)前紅棗現(xiàn)貨滄州特級(jí)主流成交價(jià)格是9700元/噸(折合盤面9100元/噸)。倉(cāng)單注冊(cè)分為兩種模式，一種為原料加工倉(cāng)單成本9500元/噸左右(絕大多數(shù)倉(cāng)單構(gòu)成方式)，另一種為收購(gòu)普通加工廠成品轉(zhuǎn)倉(cāng)單成本10000元/噸左右。主力合約2305合約盤面價(jià)格是10300元/噸左右，那么無(wú)論何種方式，期貨都升水現(xiàn)貨，且現(xiàn)貨仍有走弱可能，因此期現(xiàn)公司和現(xiàn)貨企業(yè)套保意愿強(qiáng)烈，倉(cāng)單隨加工進(jìn)度持續(xù)增加?，F(xiàn)貨價(jià)格折盤面9100元/噸，遠(yuǎn)低于期貨價(jià)格，原本產(chǎn)業(yè)就在加工生產(chǎn)期接貨意愿低，現(xiàn)在升水只能帶來(lái)交貨意愿。最終在接近6萬(wàn)手的持倉(cāng)壓力下，多頭如何承接數(shù)萬(wàn)噸倉(cāng)單將成為2305合約減倉(cāng)前的重要看點(diǎn)。

在2022年年底，在紅棗產(chǎn)銷區(qū)陸續(xù)解封、紅棗市場(chǎng)全面回暖、春節(jié)消費(fèi)旺季等多因素的疊加影響下，紅棗期貨盤面迎來(lái)一波近1000元/噸的上漲行情。但是，隨著消費(fèi)淡季的臨近，紅棗市場(chǎng)供需面仍將趨于寬松，紅棗期貨重現(xiàn)疲態(tài)。對(duì)此，王駿表示，受疫情及春節(jié)時(shí)間較早影響，節(jié)前旺季銷售時(shí)間窗口較常年偏短，貨源消化進(jìn)度偏慢。節(jié)前內(nèi)地客商采購(gòu)的低價(jià)貨源在節(jié)后陸續(xù)抵達(dá)內(nèi)地批發(fā)市場(chǎng)，市場(chǎng)各級(jí)別貨源均供給寬松。

“目前紅棗市場(chǎng)供應(yīng)方面相對(duì)充足，節(jié)后各級(jí)別基本沒(méi)有缺貨緊張現(xiàn)象，內(nèi)地加工廠手里成品貨源壓力不大，但隨著新疆到內(nèi)地的運(yùn)費(fèi)逐漸下降到700元/噸左右，加上內(nèi)地天氣逐漸轉(zhuǎn)暖有入庫(kù)需求，貿(mào)易商在新疆的原料存貨會(huì)逐步轉(zhuǎn)移到內(nèi)地加工廠和冷庫(kù)，對(duì)市場(chǎng)形成一定供應(yīng)壓力。需求方面，春節(jié)期間消費(fèi)需求恢復(fù)程度尚可，節(jié)后這一個(gè)月，現(xiàn)貨成交走貨表現(xiàn)相對(duì)一般。因此，當(dāng)下供需面偏寬松。”吳云玲認(rèn)為。

據(jù)吳云玲介紹，當(dāng)前紅棗現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商心態(tài)尚可，順價(jià)銷售，沒(méi)有惜售挺價(jià)意愿，也沒(méi)有明顯降價(jià)甩貨情況，但臨近4月份存貨需入冷庫(kù)。除去庫(kù)存量不大、成本偏高的貿(mào)易商不愿虧錢出售，正價(jià)銷售外，還有部分貿(mào)易商在產(chǎn)區(qū)低價(jià)采購(gòu)的貨源回來(lái)，可能為促成交調(diào)價(jià)壓縮利潤(rùn)，小戶入庫(kù)前有甩貨清庫(kù)存需求。因此，若需求方面沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格可能整體偏弱運(yùn)行。期貨方面，上方11000元/噸附近有明顯的套保需求，下方10000元/噸附近是多年以來(lái)的底部支撐，大概率將維持區(qū)間振蕩運(yùn)行。

“目前紅棗需求旺季已經(jīng)接近尾聲，3月份紅棗將步入季節(jié)性消費(fèi)淡季，在銷售利潤(rùn)尚可、供給寬松而走貨趨緩的背景下，產(chǎn)業(yè)端將有一定讓利促銷意愿，紅棗現(xiàn)貨價(jià)格或延續(xù)偏弱運(yùn)行。今年中小貿(mào)易商采購(gòu)占比偏高，4—5月份紅棗入庫(kù)階段滄州市場(chǎng)或存在庫(kù)源緊張現(xiàn)象，入庫(kù)前的季節(jié)性拋售或?qū)?305合約構(gòu)成較大壓力?！蓖躜E表示。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）