一、市場行情觀點

操作建議

今日純堿SA305日線高位拉漲后回落，夜盤增倉上行，白盤減倉回落，整體保持強勢，期價守在2950上方。關注2950-3000高位壓力區(qū)表現(xiàn)，適當止盈，輕倉操作。近強遠弱格局不變，5-9正套可繼續(xù)逢低滾動操作。鑒于SA2305高開工率低庫存的現(xiàn)實，近月基差支撐較強；2023年下半年大概率阿拉善天然堿項目落地投產(chǎn)的預期，建議關注高位擇機沽空SA2309合約。純堿廠商仍建議逢高逢大漲進行套期保值，珍惜高位建倉的機會。前期未介入套期保值空單的，2950-3000以上介入SA2305的空頭套保或者2550-2600以上介入SA2309空頭套保。

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二、期貨行情回顧

1月18日純堿SA305日線高位拉漲后回落，夜盤增倉上行，白盤減倉回落，整體保持強勢，期價守在2950上方。關注2950-3000高位壓力區(qū)表現(xiàn)，適當止盈，輕倉操作。近強遠弱格局不變，5-9正套可繼續(xù)逢低滾動操作。截止收盤，純堿主力合約SA305合約收報于2954元/噸，上漲27元/噸，漲幅0.92%。成交量增37.1萬手至107.2萬手，持倉量減2.1萬手至81.3萬手。

三、行業(yè)信息

1.現(xiàn)貨情況：今日純堿市場震蕩整理，交投尚可，廠家執(zhí)行前期訂單；開工負荷高位，重堿部分廠家貨源偏緊，重堿停止接單，價格穩(wěn)中有漲。重堿市場價格：華東2950( 25)，華南2990，華中2940( 15)，華北2950( 25)，西南2975( 25)，西北2635( 20)，價格繼續(xù)提漲。

2.開工率本周繼續(xù)上升。1月12日本周純堿行業(yè)開工負荷率91.3%，較上周提升1.2個百分點。其中氨堿廠家開工負荷率94.5%，聯(lián)堿廠家開工負荷率88.7%，天然堿廠開工負荷率87.3%。處歷年開工率高位。

3.庫存本周再度下降。截至1月12日國內(nèi)純堿企業(yè)庫存總量在25.4萬噸(含部分廠家港口及外庫庫存)，環(huán)比上周庫存下降10.4%，同比下降85.3%，其中重堿庫存12.6萬噸，較上周下降1.3萬噸。目前純堿廠家訂單充足，節(jié)前下游備貨，重堿貨源供應緊張，庫存持續(xù)下滑。

4.國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年11月份純堿產(chǎn)量267.50萬噸，同比增長8.8%，1-11月份純堿產(chǎn)量2662.50萬噸，同比減少0.1%；2022年1-11月份，純堿進口量11.25萬噸，同比減少48.10%；2022年11月份純堿出口量19.54萬噸，同比增長212.55%，2022年1-11月份，純堿出口量186.49萬噸，2021年同期70.40萬噸，同比增長164.90%。

（文章來源：英大期貨）