新年首周在美聯(lián)儲強勁加息的背景下，風(fēng)險資產(chǎn)再度承壓。因歐美以及亞洲經(jīng)濟活動預(yù)期減弱，原油需求受到?jīng)_擊，本周原油期價延續(xù)大幅下跌。市場對國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇前景更趨樂觀，在岸、離岸人民幣對美元匯率在新年上演“開門紅”行情。

周內(nèi)(1月2日-1月6日)國內(nèi)大宗商品震蕩上行，能源化工板塊受國際市場影響大幅下跌，農(nóng)產(chǎn)品普遍上行，有色金屬全部上漲，黑色系則有所分化。

就國內(nèi)期貨市場具體來看，能源化工板塊，原油周內(nèi)下跌4.34%、燃油下跌7.34%；黑色系板塊，鐵礦石結(jié)束連續(xù)十周上漲，周內(nèi)價格不變；焦煤下跌2.75%；有色金屬板塊，滬鎳大跌8.28%、滬銅下跌1.33%、滬鋅下跌2.00%；農(nóng)產(chǎn)品板塊，棕櫚油下跌0.54%、雞蛋上漲1.11%、生豬下跌2.41%。

(資料圖片僅供參考)

交易行情熱點

熱點一：原油、黃金整體看漲震蕩上行將是主基調(diào)

2023年首個交易日，大宗商品整體出現(xiàn)漲勢，上海原油日內(nèi)最高價曾達到571.5元/桶，漲超3%，WTI紐約原油則先跌后漲，一度由跌超1%沖高至上漲1%，隨后漲幅又回落至0.6%?，F(xiàn)貨黃金價格一度接近1850美元/盎司，日內(nèi)漲幅超過1%；現(xiàn)貨白銀也漲勢喜人，漲幅一度超過2%。

對于2023年首個交易日大宗商品的表現(xiàn)，中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英認(rèn)為，大宗商品整體表現(xiàn)相對較為堅挺，主要原因是美聯(lián)儲對貨幣政策的表態(tài)趨于鴿派，進一步加息的概率處在下降的狀態(tài)，美元指數(shù)從最高的114下跌至目前的104，而貶值的美元對整體大宗商品有較強的支撐作用。

展望2023年黃金、白銀和原油的價格走勢，王紅英指出，由于美國整體經(jīng)濟的調(diào)整到了一定的階段，例如通脹受到一定的壓制，整體上市公司資產(chǎn)負(fù)債表改善情況相對良好，在此背景下，美聯(lián)儲加息的概率預(yù)計是下降的，所以整體2023年大宗商品在整個經(jīng)濟觸底回升的預(yù)期背景下，震蕩上行將是其主要的特點。

對于后續(xù)大宗商品的投資建議，王紅英認(rèn)為，投資者可以采取逢低吸納為主要的交易策略，短線交易將是2023年大宗商品主要的交易特點。

熱點二：人民幣匯率開年大漲，兩個交易日升700基點

在2023年的首個交易日，人民幣匯率就迎來“開門紅”，開盤后不久，離岸人民幣便收復(fù)6.90關(guān)口，為2022年9月2日以來新高，最終小幅收漲0.03%；在1月4日，在岸和離岸人民幣時隔近4個月，回到6.90上方，兩個交易日共升700個基點。

外匯市場上人民幣匯率反彈勢頭強勁，或與近期政策暖風(fēng)頻吹有關(guān)。2022年12月30日，中國外匯交易中心宣布，自2023年1月1日起，CFETS人民幣匯率指數(shù)、SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)貨幣籃子權(quán)重迎來調(diào)整。同日，自2023年1月3日起，銀行間人民幣外匯市場交易時間將再次延長至北京時間次日凌晨3點。

有業(yè)內(nèi)人士表示，銀行間人民幣外匯市場交易時間再次延長將覆蓋更多海外交易時間，避免境內(nèi)外外匯市場形成過大的價差，也更加方便全球投資者參與。

“2022年11月末開始出現(xiàn)的人民幣上漲，可能不是短期的調(diào)整波動，而是一個趨勢性的上漲，人民幣接下來或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈?！冰i揚基金首席經(jīng)濟學(xué)家陳洪斌認(rèn)為，國內(nèi)房地產(chǎn)、疫情等方面問題在2023年會逐漸改善，美國經(jīng)濟的先導(dǎo)指標(biāo)可能在2023年二三季度出現(xiàn)較大幅度下滑，中美兩國基本面在2023年可能會出現(xiàn)錯位，人民幣可能會開啟一輪新的上升周期。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，預(yù)計2023年人民幣匯率整體將呈現(xiàn)雙向波動、溫和回升、逐步趨近長期合理區(qū)間的走勢。

熱點三：硅料報價兩個月跌幅近40% 機構(gòu)判斷硅片有望率先企穩(wěn)

時隔四個月，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會重啟硅料報價。本周，單晶復(fù)投料成交均價為17.82萬元/噸，單晶致密料成交均價為17.62萬元/噸。綜合其他機構(gòu)報價數(shù)據(jù)，硅料已全線跌破20萬元/噸，作為對比，去年10月底時，硅料價格還在30萬元/噸上方。

硅業(yè)分會指出，近兩月硅料價格持續(xù)下跌的主要原因是，前期硅片企業(yè)7~10天的高庫存狀態(tài)持續(xù)，且可靈活調(diào)節(jié)開工率，硅料的實際需求和預(yù)期需求明顯減弱，而同期硅料企業(yè)擴產(chǎn)增量仍在持續(xù)釋放，可見的市場供大于求局面使得部分潛在庫存壓力較大的企業(yè)率先讓價成交，導(dǎo)致近期硅料價格呈現(xiàn)大幅下跌走勢。

硅業(yè)分會判斷稱，隨著一季度終端光伏項目啟動以及春節(jié)備貨需求，積壓庫存也隨之日漸消化，硅料價格跌幅和跌速都將逐步放緩。

InfoLink Consulting提到，隨著硅料價格大幅補跌，一季度陸續(xù)會有個別二三線廠家減產(chǎn)，并且二三線硅料廠家已經(jīng)形成難以簽約的困境。按目前原材料和硅片降價速率來看，拉晶環(huán)節(jié)利潤基本無法覆蓋硅料成本，因此多數(shù)企業(yè)開始大幅降低開工率，供應(yīng)過剩問題預(yù)計在今年一季度有所緩解。硅業(yè)分會認(rèn)為，本周硅片環(huán)節(jié)庫存已消化殆盡，同時硅片價格也基本觸底，產(chǎn)業(yè)鏈價格跌勢將從硅片環(huán)節(jié)開始逐步呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

行業(yè)政策要聞

要聞一：海外禽流感肆虐蛋價飆升節(jié)前蛋價存上漲動能

海外禽流感暴發(fā)，推動蛋價快速上漲，美國雞蛋以近50%的漲幅成為同期雜貨品類中年度漲幅最大產(chǎn)品。國內(nèi)方面，因市場需求低迷影響，節(jié)前蛋價弱勢跌破5元區(qū)間。

不過，隨著需求恢復(fù)，雞蛋價格正在逐步回暖。短期來看，春節(jié)前市場內(nèi)銷逐步啟動，各地內(nèi)需或?qū)﹄u蛋價格上漲形成拉動。長期來看，2023年在產(chǎn)蛋雞存欄仍或不及正常年度水平，供需均有利多支撐，預(yù)計2023年雞蛋年均價將同比上漲。

因飼料長期處于高位，在產(chǎn)蛋雞增幅有限，長期來看，雞蛋供應(yīng)面持續(xù)偏緊。卓創(chuàng)資訊雞蛋分析師劉梅表示，根據(jù)當(dāng)前的補欄數(shù)據(jù)以及12月份的存欄基數(shù)，預(yù)計2023年一季度理論在產(chǎn)蛋雞存欄量在11.74億-11.80億只之間，繼續(xù)處于近年低位。12月末全國產(chǎn)區(qū)平均空欄率為12.10%，處于偏高水平，表明后期雞苗需求空間仍然較大。

然而，飼料成本降幅有限，養(yǎng)殖單位補欄積極性難有明顯提升，預(yù)計2023年在產(chǎn)蛋雞存欄量將小幅增加，雞蛋供應(yīng)量較2022年略顯寬松，但或不及正常水平。

要聞二：近期鐵礦石價格過快上漲發(fā)改委研究加強價格監(jiān)管

據(jù)國家發(fā)改委微信公眾號消息，針對近期鐵礦石價格過快上漲等情況，近日國家發(fā)展改革委價格司組織召開會議，分析研判鐵礦石市場和價格形勢，聽取業(yè)內(nèi)專家和部分市場機構(gòu)意見，研究加強鐵礦石價格監(jiān)管工作。

專家認(rèn)為，近一段時間，在市場供需基本面總體穩(wěn)定的情況下，鐵礦石價格快速大幅上漲，存在明顯炒作成分。專家建議，加強鐵礦石價格監(jiān)管，特別是嚴(yán)厲打擊夸大市場信息、渲染漲價氛圍、期現(xiàn)貨聯(lián)動炒作等違法違規(guī)行為。

國家發(fā)展改革委高度關(guān)注鐵礦石市場價格變化，將會同有關(guān)部門緊盯市場動態(tài)，持續(xù)加強監(jiān)管，對散布虛假信息、哄抬價格、惡意炒作等違法違規(guī)行為，堅決打擊、絕不姑息，切實保障鐵礦石市場價格平穩(wěn)運行。

數(shù)據(jù)顯示，近兩月以來，鐵礦石期貨價格持續(xù)走高，2022年12月30日盤中沖高至867.5元/噸，創(chuàng)2022年6月以來新高。而受國家發(fā)改委夜盤盤前發(fā)布的上述消息影響，1月6日國內(nèi)商品期貨夜盤，鐵礦石主力合約盤中跳水，收盤下跌超2%，報826.50元/噸。

展望后市表現(xiàn)

能源化工板塊：

原油：12月7日凌晨EIA公布短期能源展望報告將2023年原油需求增速預(yù)期下調(diào)16萬桶/日至100萬桶/日，同時將2022年全球原油需求增速預(yù)期維持在226萬桶/日；俄羅斯可能會在2023年初削減5-7%，大約50-70萬桶/日的石油產(chǎn)量以回應(yīng)西方的石油價格上限措施，普京已經(jīng)頒布法令，禁止向遵守西方價格上限的客戶供應(yīng)石油；歐美央行加息力度符合預(yù)期，歐佩克和國際能源署分別將2023年需求增速上調(diào)0萬桶/日、10萬桶/日，并未如EIA那樣繼續(xù)下調(diào)；沙特或?qū)N往亞洲的2月官方原油價格下調(diào)至15個月來最低水平。(冠通期貨)

黑色系板塊：

鐵礦石：本周鐵礦石市場震蕩調(diào)整運行。內(nèi)礦市場本周偏強調(diào)整，供應(yīng)端來看，春節(jié)臨近，礦選開工率有小幅下滑，可售資源偏少，因此挺價心態(tài)不減。短期來看，鋼廠補庫需求依舊存在，礦選報價堅挺；進口礦市場本周震蕩調(diào)整，鋼廠方面，部分鋼廠有采購需求，采購品種多以PB粉，紐曼粉、卡粉為主。本期澳巴發(fā)運以及到港量小幅增加，加之焦炭降價，鋼廠利潤虧損稍有恢復(fù)，部分有陸續(xù)補庫操作，但詢貨謹(jǐn)慎，給價偏低。貿(mào)易商對后市仍持看好預(yù)期，低價出貨意愿不強，部分有挺價操作，預(yù)計短期礦價以高位震蕩為主。(百川盈孚)

有色金屬板塊：

滬鋅：天然氣價格與鋅價呈正向關(guān)系，目前歐洲天然氣價格已跌回俄烏沖突前的水平，或拖累鋅價，但美國12月23日EIA天然氣庫存為今年2月4日以來最大降幅，需關(guān)注后續(xù)天然氣價格是否有上升走勢。國內(nèi)供應(yīng)上，加工費上調(diào)使冶煉廠利潤回升，產(chǎn)量或回暖。庫存上，LME與SHFE庫存均遠低于往年水平，且目前未見明顯開始累庫的拐點，低庫存使鋅價下行空間有限。需求上，年近年末，市場消費情緒依然低迷，成交量慘淡。整體而言，天然氣價格的下跌拖累鋅價，但低庫存使鋅價下行空間有限。(恒泰期貨)

農(nóng)產(chǎn)品板塊：

生豬：1月5日，國內(nèi)豬價北強南弱，漲跌互現(xiàn)，河南均價漲0.2元至15.15元/公斤，四川14.3元/公斤，北方部分集團縮量，帶動散戶挺價，南方市場則因生豬出欄較為充裕但需求仍較疲弱，豬價繼續(xù)下跌為主；首批陽康恢復(fù)正常作息后測試需求，屠宰放量背后價格上沖動力不及預(yù)期，同時肥豬和標(biāo)豬的價差繼續(xù)回落，降重仍不理想，暗示供應(yīng)端或仍存壓力，中短期現(xiàn)貨預(yù)期維持偏弱，受此影響近月貨維持低位弱勢整理；中長期看供應(yīng)緩慢恢復(fù)但維持偏緊，且消費有不斷恢復(fù)的預(yù)期，上游持續(xù)虧損不可持續(xù)。(五礦期貨)

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）