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國際方面，全球玉米供需格局整體依然略偏緊以及俄烏沖突升級引發(fā)的11月黑海走廊協(xié)議擔憂，支撐全球四季度玉米價格，或者可以說只要戰(zhàn)爭不結束或者出現(xiàn)緩和跡象，能源以及糧食價格依然會維持高位。但隨著國內新糧上量增大，國內玉米價格波動的因素主要集中在國內基層與貿易商以及中下游企業(yè)的博弈，除非全球玉米供需格局遭到較大的沖擊。

國內方面，今年華北以及東北雨雪導致華北玉米晾曬受阻以及東北玉米收割延遲，因此集中上市也較晚。隨著飼用稻谷停拍以及深加工以及養(yǎng)殖方面在低庫存狀態(tài)下，需求回暖，特別是生豬二次育肥現(xiàn)象普遍，飼用需求增加比較明顯，此外今年玉米種植成本，開秤價格高，基層惜售情緒較強，近期國內玉米期現(xiàn)價格維持強勢。

期貨方面：自7月底以來，2301合約維持漲勢，并逼近2900關口。從技術面指標看，近期2301合約依然維持上漲勢頭，盤面呈現(xiàn)contango結構(即期貨升水)，這也符合現(xiàn)貨市場上下游以及資本市場大部分看好中長期玉米價格，因為在進口配額不變情況下，玉米中長期的產需缺口一直存在。(此外玉米價格波動相對較小，產業(yè)參與較多，加上國家對糧食價格比較關注，因此相對其他品種投機性較小，在利用技術指標分析的同時，要著重關注國家對玉米價格調控范圍)。

從目前2301合約上漲趨勢來看，突破2900并不難，可能會再度挑戰(zhàn)3000關口。但這需要新的助力，這波助力可能是疫情影響的運輸，也可能是天氣以及現(xiàn)貨方面的惜售等。

（文章來源：國元期貨）