本文來源：時代周報 作者：特約作者陳佳鑫

醫(yī)藥反腐風暴下，上市藥企銷售費用持續(xù)成為關注重點。

而今年醫(yī)藥反腐大背景下藥企的首份半年報也備受矚目，489家藥企的2023年半年報已悉數披露，據統(tǒng)計，上半年上市藥企整體仍在加大營銷投入力度。

(資料圖片僅供參考)

Wind數據顯示，2023年上半年，489家A股上市藥企（以申萬一級行業(yè)“醫(yī)藥生物”劃分）合計銷售費用達1731.36億元，同比增長7.63%，超過同期合計營收增速的4.14%。

從細分行業(yè)來看，化學制藥行業(yè)銷售費用最高，合計達547.05億元；中藥行業(yè)次之，合計銷售費用達454.21億元。

六成藥企銷售費用超利潤總額

Wind數據顯示，上半年共有9家上市藥企銷售費用超30億元，超10億元的有43家，藥企平均銷售費用達3.54億元。

藥企的銷售費用總額一般與其營收規(guī)模正相關。上海醫(yī)藥（601607.SH）上半年銷售費用達77.73億元，在上市藥企中居首，該公司銷售費用主要用于市場推廣、廣告成本及銷售人員薪酬。同時，上海醫(yī)藥也是上半年藥企中唯一營收破千億的企業(yè)。

復星醫(yī)藥（600196.SH）及恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）分居二、三名，上半年銷售費用分別為50.71億元、36.78億元，均以市場推廣、學術推廣及銷售人員薪酬為主。

除銷售費用總額外，銷售費用率（銷售費用/營業(yè)收入）這一指標具備較高的參考價值。上海醫(yī)藥上半年銷售費用雖然最高，但其銷售費用率僅為5.83%，在489家藥企中排名381。

若剔除81家醫(yī)藥商業(yè)及醫(yī)療服務企業(yè)，上半年上市藥企總銷售費用達1350.59億元，總營收為6662.24億元，平均銷售費用率為20.27%，相當于平均每產生100元營收，需投入20元銷售費用。

由于部分藥企尚未開始商業(yè)化或處于商業(yè)化初期，營收較低而銷售費用較高，導致銷售費用率明顯畸高，如亞虹醫(yī)藥-U（688176.SH）上半年營收僅為7.78萬，銷售費用率高達10297%，“新冠疫苗第一股”康希諾（688185.SH）上半年營收驟降至0.26億，銷售費用率達479.32%，智翔金泰-U（688443.SH）、盟科藥業(yè)-U（688373.SH）的銷售費用率也超過100%。因此本文將上半年營收小于1億的藥企剔除，共剔除企業(yè)37家。

剔除后，A股藥企中上半年銷售費用率最高的為來自科創(chuàng)板的榮昌生物（688331.SH），上半年該公司營收4.22億元，銷售費用為3.5億元，銷售費用率達82.9%。

此外，生物谷（833266.BJ）、未名醫(yī)藥（002581.SZ）、譽衡藥業(yè)（002437.SZ）、南新制藥（688189.SH）四家藥企上半年銷售費用率同樣超過60%。2023年上半年，上市藥企中銷售費用率超過50%的合計21家，占比近4.5%；超30%合計128家，占比27.7%。

值得注意的是，上半年約6成藥企的銷售費用超過自身利潤總額。

Wind數據顯示，489家上市藥企中，共有295家銷售費用超過其利潤總額，占比達60.3%。若剔除掉利潤總額虧損的藥企，仍有218家銷售費用超過其利潤總額，占比52.9%。

其中上海醫(yī)藥上半年利潤總額45.34億元，銷售費用77.73億元，比利潤總額高出32億元；太極集團上半年利潤總額6.92億元，但銷售費用高達32.11億元，銷售費用是利潤總額的4倍以上。

從另一維度來看，盡管近年來我國鼓勵創(chuàng)新藥研發(fā)，不少藥企也紛紛表示在進行創(chuàng)新化轉型，但從研發(fā)投入與銷售費用的對比來看，重銷售輕研發(fā)的現(xiàn)象仍較為普遍。

Wind數據顯示，上半年489家上市藥企中，366家銷售費用高于研發(fā)費用，約四分之三藥企銷售費用高于研發(fā)費用。其中西藏藥業(yè)（600211.SH）上半年銷售費用達10.21億元，而研發(fā)費用僅為782.84萬元；東北制藥（000597.SZ）上半年銷售費用達11.09億元，研發(fā)費用僅為2498.43萬元。

21家藥企會議相關費用均超1億元

以“會議”之名行“利益輸送”之實，是醫(yī)藥反腐關注的重點之一。

今年5月，國家衛(wèi)健委聯(lián)合14部委印發(fā)的《2023年糾正醫(yī)藥購銷領域和醫(yī)療服務中不正之風工作要點的通知》中就明確提出，整治行業(yè)組織存在的不正之風問題，尤其是以“捐贈”、學術活動、舉辦或參加會議等名義變相攤派，為非法輸送利益提供平臺，違規(guī)接受捐贈資助等問題。

據時代周報統(tǒng)計，492家藥企中，共有149家列出會議相關費用。由于名目較為繁雜，如學術推廣費、會議費、會務費、學術研討費等，故統(tǒng)計時統(tǒng)一口徑為“會議相關費用”。此外，在財報中部分企業(yè)將學術推廣、會議費用與市場推廣等費用合并列示，故進行合并統(tǒng)計。

時代周報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，149家藥企的會議相關費用合計約143.27億元，其中，21家會議相關費用均超1億元，其中最高超30億元。

半年報顯示，步長制藥（603858.SH）上半年“市場、學術推廣及咨詢費”達32.11億元。步長制藥在半年報中稱，公司營銷模式的核心競爭優(yōu)勢在于腦心同治論指導下的專業(yè)化學術推廣?！肮就ㄟ^腦心同治學院、腦心同治學術交流會開展在校教育和臨床醫(yī)生繼續(xù)教育，通過學術推廣會介紹公司產品特點及相關領域的最新發(fā)展趨勢，凝聚認可公司產品的醫(yī)師團隊，以循證醫(yī)學方法證實產品療效，將產品的學術優(yōu)勢轉化為市場優(yōu)勢?！?/p>

恒瑞醫(yī)藥上半年“學術推廣、創(chuàng)新藥專業(yè)化平臺建設等市場費用”達20.19億元，該公司在半年報中表示將全面落實學術合規(guī)推廣。

而部分藥企的銷售費用中，會議相關費用已然成為大頭。149家列出會議相關費用的藥企中，19家學術會議相關費用占銷售費用比重超50%。其中步長制藥、一品紅（300727.SZ）、南新制藥（688189.SH）、未名醫(yī)藥、大理藥業(yè)（603963.SH）等企業(yè)占比較高。

2023年8月15日，衛(wèi)健委醫(yī)療應急司發(fā)布的《全國醫(yī)藥領域腐敗問題集中整治工作有關問答》中表示，醫(yī)藥行業(yè)的學術會議是學術交流、經驗分享、促進醫(yī)藥技術進步和創(chuàng)新發(fā)展的重要平臺，按照國家有關規(guī)定，規(guī)范開展的學術會議和正常醫(yī)學活動是要大力支持、積極鼓勵的。需要整治的是那些無中生有、編造虛假學術會議的名頭，進行違法違規(guī)利益輸送，或者違規(guī)將學術會議贊助費私分的不法行為。

事實上，包含學術推廣在內的會議推廣，有其存在的必要性，而規(guī)范此項支出也成為監(jiān)管及藥企后續(xù)工作的重點。從上述數據分析中也可以看出，雖然各藥企的細分領域和業(yè)務模式不同，其成本結構也不盡相同，但部分藥企的銷售費用占比仍然顯著偏高，總體來看銷售費用細分財務數據的披露仍然不夠充分、不夠規(guī)范。