5日，雅士利與蒙牛乳業(yè)等發(fā)布聯合公告，自當日下午4時起，雅士利股份于聯交所的上市地位將予撤銷。這意味著雅士利正式從港股退市。

正式退市

(資料圖片僅供參考)

雅士利成立于1983年，最初只是一家小小的食品廠，1995年引進成人奶粉和嬰幼兒奶粉生產線后，開始走上專業(yè)研發(fā)、開發(fā)、生產及銷售奶粉的道路。

2010年11月，雅士利在香港交易所掛牌上市。2013年，蒙牛以逾100億港元的價格向雅士利發(fā)出要約收購，成為雅士利第一大股東。2014年，蒙牛、達能、雅士利聯合簽署股份認購協議，達能以約43.9億港元拿下雅士利25%股權，成為其第二大股東，此次交易完成后，蒙牛對雅士利的持股比例由68.05%下降至51.04%，但仍為雅士利的控股股東。

2015年9月，雅士利以12.78億港元的價格收購歐世蒙牛全部股權，之后蒙牛旗下所有奶粉品牌均集中到了雅士利平臺上；同年12月，雅士利還斥資12.3億港元收購了達能旗下奶粉品牌多美滋中國全部股權。

經過上述一系列交易后，蒙牛、雅士利、達能在奶粉業(yè)務上達成了深度捆綁，直到2022年5月，上市公司蒙牛乳業(yè)公告稱，為私有化雅士利，將向達能收購雅士利25%股份、低溫業(yè)務合資公司20%股份，而達能則收購多美滋中國100%股權。作為雅士利私有化方案的一部分，蒙牛還會以每股1.20港元提出收購雅士利所有公眾持有股份的要約。

據Wind數據，截至2022年末，中國蒙牛國際有限公司持有雅士利51.04%，蒙牛乳業(yè)持股25%，張氏國際投資有限公司(由雅士利創(chuàng)始人張利鈿所在的張氏家族控股)持股6.39%。

2023年3月9日，蒙牛乳業(yè)發(fā)布公告，25%雅士利收購案已于2023年3月9日完成，至此，所有私有化計劃的先決條件已達成。

7月5日，雅士利與蒙牛乳業(yè)等發(fā)布聯合公告，6月29日(開曼群島時間)，相關私有化計劃獲法院批準，該計劃已于7月4日(開曼群島時間)生效，預期自7月5日下午4時起，雅士利股份于聯交所的上市地位將予撤銷。

Wind數據顯示，雅士利的首發(fā)價格為4.2港元/股，而截至退市前，雅士利報1.2港元/股，較首發(fā)價跌去71.4%。

在私有化提案中，蒙牛也提到，對雅士利進行私有化，是考慮到雅士利股價表現不佳、成交量偏低以及國內嬰幼兒奶粉市場競爭激烈等因素。蒙牛稱，相信通過將雅士利私有化，雅士利將能夠以更大的靈活性實現未來的業(yè)務發(fā)展。

數據顯示，2020年至2022年，雅士利實現收入36.49億元、44.35億元、37.38億元；實現歸母凈利潤1.01億元、-8140萬元、-2.31億元。其中，2022年，雅士利歸母凈利潤的虧損金額不僅進一步擴大，該公司營收也出現了15.7%的下滑。

以后再無雅士利？

自2013年被蒙牛收購以來，雅士利一直保留獨立運營的現狀。經過多年發(fā)展，現已形成了嬰幼兒配方奶粉和健康營養(yǎng)品兩大品類。

2022年年報顯示，雅士利在廣東、山西、內蒙古、新西蘭等地擁有工廠，通過雅士利、瑞哺恩及朵拉小羊等品牌銷售嬰幼兒配方奶粉，通過悠瑞等品牌銷售成人奶粉，并出售包括兒童奶粉及沖調產品在內的多種營養(yǎng)食品。

“未來，蒙牛很可能會將雅士利整體并入到蒙牛體系中，以蒙牛奶粉事業(yè)部的形式存在。在品牌上，蒙牛可能也會進行精簡，以雅士利瑞哺恩為例，以后可能直接就變成蒙牛瑞哺恩了。雅士利作為品牌，可能就不會再出現了?！敝袊r墾乳業(yè)聯盟專家組組長、獨立乳業(yè)分析師宋亮向中新經緯表示。

廣東省食品安全保障促進會副會長、食品產業(yè)分析師朱丹蓬認為，近幾年，雅士利的發(fā)展并不順暢，這與出生率持續(xù)下滑以及雅士利本身體量、綜合實力有關，在國內、國外各大巨頭集體發(fā)力的情況下，蒙牛若將雅士利整合到蒙牛產品體系中，將對于雅士利原有品牌的運營起到較好的支撐作用。“未來用‘蒙?！@個品牌去打造市場，對于蒙牛整個奶粉板塊來說，都將是一個非常好的加持。”朱丹蓬稱。

此外，朱丹蓬向中新經緯表示，結合蒙牛提出的“再創(chuàng)一個新蒙?！睉?zhàn)略，蒙牛勢必會補齊短板，把奶粉板塊做大做強，這也是其整合雅士利的原因之一。

“對于蒙牛來說，奶粉這塊是一個很大的短板，而且我們都知道，奶粉的平均毛利率在整個乳品來說是最高的，所以蒙牛這次是下大功夫要把奶粉做起來?！彼瘟烈蔡岬?。

蒙牛奶粉業(yè)務收入主要包括來自雅士利及貝拉米業(yè)務的收入。2020年、2021年、2022年，蒙牛奶粉收入分別為45.73億元、49.49億元、38.62億元，占蒙?？偸杖氲?.0%、5.6%、4.2%。

數據顯示，2022年，伊利奶粉及奶制品實現收入262.6億元，毛利率達41.06%，遠高于其他產品；飛鶴實現收入213.11億元，毛利率為65.5%。

5日，針對蒙牛是否計劃將雅士利整體并入到蒙牛體系中以及未來奶粉業(yè)務發(fā)展規(guī)劃等，中新經緯分別向蒙牛及雅士利相關負責人發(fā)去采訪問題，截至發(fā)稿，未收到雅士利的回復，而蒙牛方面則表示“相關內容以公告為主”。